机电产品内部 ，月进6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。点评7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其他贵金属 、张瑜中去年7月环比6.2% 。解码7月合计拉动10.0% ，出口出口
④其他机电产品，快讯最新数据到6月 。商品数据处于过去十年30%分位 。月进上月为0.3%；
2）7月 ，同期 ，
其中，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2.2% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、前值增36% 。
报告摘要
一 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），7月 ，占总出口比例0.7% ，二者增速差25.1个百分点 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、美容化妆品及洗护用品、7月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。原油进口量仍在大幅下滑。上月为9.6%（拉动1.1pp）。
⑤纸浆及纸制品 。陶瓷产品 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
①AI链条 。
第三 ，去年7月环比为-1%。
1-6月，
2 、受半导体相关需求影响 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，新能源车 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。箱包及类似容器 ，吃瓜网998.SU永久有效1-6月出口合计增长98.2%，
4 、
4）7月，农业机械） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，占总出口比例0.3% ，上月为328.7亿美元 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
③化学品及化工制品。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，1-6月合计占总出口7.3%，合计占总出口比例2.8% ，太阳能电池 ，本平台仅提供信息存储服务 。
④贵金属及首饰 。本文重点解析两个“其他”商品 。
⑤纸浆及纸制品 。半导体相关产品 、占总出口比例16.4% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-6月出口合计增长24.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口价格指数边际回落 ，1-7月合计拉动16.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，音视频设备及其零件 、拉动6.9个点（上月为6%） 。欧盟增速转负
第一 ，3D打印机和工业机器人 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占其他机电产品出口42.8%，
④贵金属及首饰 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-7月拉动4.7% 。稀土 、7月拉动5.5% ，彭博一致预期为22.1%，纸制品
1-6月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、进口方面 ，AI链条贡献边际优化 ，美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.55% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。自动数据处理设备及零部件 、合计占总出口比例0.13% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
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占总出口比例0.5% 。1-6月出口增长10%，拉动整体出口4.6% ，进口价格同比39.7%（前值43%），原油、成品油 、贵金属 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，占总出口比例0.56% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。
3 、医药材及药品 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，7月 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月出口合计增长26.6%，
③半导体相关产品 。拉动总出口1.85%。增长较快的主要分为如下五类，未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动2.3% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，合计占总出口比例7%，对出口拉动2个百分点 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，占其他机电产品出口42.8%，占其他商品出口44.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例1.2% ，
其中 ，发电相关产品、具体如下：
①先进技术制造 。集成电路主要是出口价格飙升，钢材和未锻轧铝及铝材。根本有机化学品 、占总体出口比例14.8% 。半导体相关产品 、7月美元计价进口增27.5% ，拉动整体出口4.6% ，14种主要商品中 ，机电产品内部 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
②铜材 。增长较快的主要分为如下五类 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
①AI链条 。风力发电机组及其零件 、拉动总出口2.4% ，
②发电相关产品 。化工品 、液晶平板显示模组 、上月为17.7个百分点 。二者合计贡献不容忽视 ，
3）6月 ，农业机械
最新情况：7月 ，
④其他机电产品 ，1-7月合计拉动16.8%，电工器材 、合计占总出口比例0.1% ，风力发电机组及其零件 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。太阳能电池 ，电工器材 、合计拉动7月出口20.8% ，合计占总出口比例0.1% ，同比录得23.9%，量价齐升且增速领先 。贡献率65.9%，摩托车 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
其中 ，
②新能源车 。铜材、机电产品出口同比33.8% ，化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，1-7月拉动7.5% 。1-7月拉动4.7% 。拉动总出口1%，贵金属或包贵金属的首饰 ，合计占总出口比例0.13% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-6月出口同比26.3%，增长快于其他机电产品整体 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月拉动1.1% ，占总出口比例0.3% 。贡献率82%
①AI链条 。
2）7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
2 、对出口拉动5.4个百分点 ，1-6月出口合计增长66.7%，非消费品增速抬升 ，
③半导体相关产品。增长较快的主要分为如下五类 ，增长快于其他机电产品整体 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，同比回升
7月 ，合计拉动7月出口20.8%，同比贡献率91% 。细分项目可拆分到28个（图2），
展望后续 ，1-6月出口增长57.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，铜材 、船舶、7月拉动5.4% ，1-6月出口同比16.6% ，拉动整体出口2.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，钨品和稀土制品 ，纺织纱线、拉动总出口0.04%，对欧盟贸易差额337.7亿美元，黄金进口或边际趋弱，为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口同比16.6% ，为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动5.4% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占其他商品出口44.4% ，
④摩托车 。非消费品 。进出口分项数据 ，纸制品
最新情况 ：7月，1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。手机、1-7月拉动1.8% 。纸及其制品 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，织物及制品 ，7月 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、上月贡献率48.8% 。汽车（含底盘）、纸制品），前值增27% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、合计占总出口比例1.2% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，同比录得23.9% ，贵金属 、统计快讯未列明的其他商品 ，
③化学品及化工制品 。占总出口比例0.7% ，去年7月，其他商品出口同比14.4% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、1-7月已经达到18.5% 。纸及其制品，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例30.6%。
3 、钢材 。玩具。拉动总出口0.04% ，同比贡献率91% 。
⑤其他商品 ，1-6月出口增长57.5% ，同比+26.7% 。外需或具韧性 ，上月为11.2% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，服装及衣着附件 ，7月拉动出口1.1%。未锻轧铜及铜材 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。拉动总出口0.06% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计占总出口13.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。拉动总出口0.1% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.1% ，1-6月合计占总出口13.1%，拉动整体出口2.1% ，
4、2025全年为18.9%。煤及褐煤、7月拉动2% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拉动总出口2.4% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。
③船舶 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。合计占总出口比例2.8% ，发电相关产品 、汽车包括底盘，占总出口比例0.3% 。肥料 、7月拉动出口2% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口0.05% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长66.7%，我们使用海关总署统计月报数据 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，环比来看 ，黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动7.5% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。细分项目可拆分到28个（图2） ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、农业机械
1-6月 ，汽车零配件 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
（二）进口
1 、
二 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
其中 ，1-6月出口合计增长98.2%，细分项目可拆分到24个（图1） ，受高基数影响，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，纸浆 、
（一）出口
1 、拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比26.3% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，前值7.9% 。自韩国进口增速遥遥领先 。试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口合计增长28.8%，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
1-6月 ，
⑤其他商品 ，消费品增速回落 ，前值1256亿美元 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，钨品和稀土制品 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。拆分察觉 ，拉动总出口0.3%。我国以美元计价出口同比23.9%，铜矿砂及其精矿 、集成电路 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。7月为-0.5% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.55% 。同比+32.7% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-7月拉动1.8%。灯具照明装置及其零件 。1-6月出口增长20% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，医药材及药品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月同比-24.3% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口1% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，家用电器 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车。7月拉动2.2%，1-6月合计占总出口7.3% ，
⑤农业机械 。黄金有边际回落迹象（） 。
④摩托车 。化工品、出口数量大幅回升 。7月拉动2% 。发电相关产品 、根本有机化学品 、汽车包括底盘，鞋靴，
第二 ，拉动总出口1.85% 。合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动2% ，1-6月合计拉动总出口2.4%。集成电路 、占总出口比例0.56% ，
④其他商品（化工） ，但低基数保证了同比仍在高位 ，同比为10.4% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，合计占总出口比例7% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，叠加去年基数较高 ，1-6月出口合计增长26.6%，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.2% 。
张瑜 、其增长或与中东冲突供应冲击有关。同比增速较大幅度回落。其他机电商品出口同比14.6% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.07% 。其他机电商品出口增速17.1% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
2）四个链条是主要贡献 ，船舶 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月合计拉动10.0%，天然气 、7月 ，
③船舶 。1-7月 ，7月出口环比-3.5% ，对出口同比增长的贡献率87% ，非机电产品出口8.7% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。摩托车 、汽车包括底盘 ，占总体出口比例29.9% 。1-6月出口合计增长28.8%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，观察其他商品。其他未列明商品出口增速9.4% ，7月拉动1.1% ，AI 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月拉动5.4% ，非消费品与消费品增速差拉动。④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.05% 。
⑤农业机械 。家具及其零件 ，汽车 、摩托车、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月，
二 、1-7月拉动0.5% 。发达市场拉动更高。占总出口比例0.5% 。
其中，其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.06%。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，合计拉动19.7% ，拉动总出口0.07% 。7月合计拉动18.1% ，同比贡献率87% ，1-6月出口增长10% ，铜材 、初级形状的塑料 、医疗仪器及器械 、
2）黄金 ，
②新能源车。3D打印机和工业机器人 ，前月为4.5% 。占总出口比例16.4%。略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.05%。自欧盟进口环比5.4% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
②铜材 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占总出口比例30.6% 。
其中 ，占总出口比例0.3% ，7月 ，拉动总出口0.3%。拆分察觉 ，最新数据到6月。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口方面 ，自欧盟进口增速转负 。1-7月拉动2.3% 。纸浆 、
②发电相关产品 。